http:||cn1.91short.com|

海通证券首席经济学家姜超表示，一季度大行存单净融资额同比和环比均大幅上升，中小行存单净融资额同比大幅下降。从中反映出两点值得注意的地方：一是在一般存款增速下滑大背景下，加上保本理财发行受限等因素影响，即使是大行负债端也存在一定压力。2018年以来结构性存款和存单发行增加，表明大行在主动调整负债端结构，通过市场化工具稳定负债缺口。二是发行同业存单进行同业套利现象大幅减少。

在港股上市的盛京银行同样面临相似问题。该行净利差由2017年上半年的1.42%减少 0.22个百分点至1.20%。净利息收益率由去年同期的1.53%减少0.23个百分点至1.30%。盛京银行解释称，息差收窄主要是因为负债付息率上升造成，同业及其他金融机构存放、拆入资金等较去年同期均有所上升。

特朗普在上周五（6月22日）威胁说，将对所有欧盟组装的汽车征收20%的关税。本周五在飞往新泽西的空军一号上，特朗普还称，围绕是否加征汽车关税的调查将在未来三、四周内完成。美国政府将在7月19日-20日就这一问题举行公开听证会。此前特朗普出于“国家安全”方面的考虑，宣布对进口钢铝产品加征关税，这引发了来自欧盟、墨西哥、加拿大、土耳其和印度的报复措施。

拼多多负面不断7月29日上午，“童话大王”郑渊洁在微博发表声明，收到多位读者的举报，拼多多平台上某店铺销售盗版“皮皮鲁”系列图书，侵犯其著作权，要求拼多多立即停止侵权行为。他已经向国家版权局和全国打黄扫非办公室举报。郑渊洁称，经律师证据保全向拼多多取证购买，收到的图书为盗版书，封底的防伪标识都是印上去的。

对此，李懿哲评价：“不论是绝对值还是相对值，2015年之后，新华基金明显在债券领域的布局逐渐增强。这背后对应的是银行委外的发展，很大一部分基金公司在2015年-2017年对于委外业务非常重视，而委外产品大多是固定收益类基金。但是，如今委外模式已经被资管新规卡住，这在新华今年债基缩水的数据上已经可见一斑。”例如，高度疑似委外基金的新华恒稳添利今年遭到了机构的大额赎回，去年末机构持有份额还为10.98亿份，今年二季度末迅速缩水至6.11亿份。

站在供需结构分析角度，展望2018年3季度，我们认为3季度大概率淡季不淡（需求平稳+供给收缩+库容比低位），南方地区水泥公司全年盈利有望继续超预期，同时宏观悲观预期反应也较充分，接下来时期应该是预期差修复较好窗口期，南方地区海螺水泥、华新水泥、塔牌集团具备波段机会，首选海螺水泥。