
1、监管政策落地,货币逐步宽松本轮国内调控和监管政策收紧开始于2016年下半年。前几年中国房地产泡沫不断膨胀,金融业也连续多年大繁荣,金融、地产盘根错节,整体经济的系统性风险飙升至高位。在宏观经济增速逐渐稳定的背景下,2016年10月政治局会议提出“注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险”,宏观政策开始收紧。中国央行统筹下的货币政策和宏观审慎,逐渐成为深刻影响金融、经济领域的双支柱调控框架,但是在具体落实节奏和强度上又有些细微差别。
具体而言,券商、保险、银行自营等机构都在期待收益率能在年底小幅反弹或者稳一稳,给明年留个空间。但是公募基金等交易机构时不我待。这种博弈是推动利率下行的主要因素。以往的资产荒是因为规模增长太快,这次是年初的时候太悲观导致的。与年初预期的资管新规导致行业收缩20%-30%不同,实际理财规模真正收缩的银行不多,多数银行的理财规模持平甚至小幅增长。因此出现前期悲观时赎回了委外或者抛售了了债券,但现在又有较大配置压力的结果。而从可配置的资产来看:非标受资管新规的约束,供给持续减少;同业资产如同业存单等,收益率已经和资金利率融合,息差空间越来越小;房地产债、民企债,受制于监管规定不能大规模增持,政金债发行规模较去年也有所减少。除此之外,债券基金规模也在近几个月大幅增长,需求进一步膨胀。因此年初的悲观导致现在出现了较为明显的欠配,小型的“资产荒”推动利率的进一步下行。
科创板方面,杨玲预计,1月大概率就会发布科创板的实施办法和细则,3-4月企业便可提交申报材料。科创板的推出并试点注册制具备前所未有的战略高度,既是补齐资本市场服务科技创新短板的增量改革,也承担着引领中国经济转型升级和创新发展的重担。会议指出,宏观政策要强化逆周期调节,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,适时预调微调,稳定总需求;积极的财政政策要加力提效,实施更大规模的减税降费,较大幅度增加地方政府专项债券规模;稳健的货币政策要松紧适度,保持流动性合理充裕,改善货币政策传导机制,提高直接融资比重,解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。
而前文截图董秘所称的高新技术新材料产业,估计也就是煤炭精细加工。至于高新在哪,风云君也是没想明白。二、金叶珠宝的前世今生1、混迹A股的代价说了这么多,都是与本次资产置换有关的,现在金洲慈航本尊出场了!更精彩,不信,您坐稳了接着往下瞧!金洲慈航曾用名金叶珠宝,2011年借壳光明家具登陆A股市场,如其名字一样,金洲慈航原主营为黄金珠宝业务。
1月中旬之后,收益率曲线呈现“牛陡”走势。涨势喜人的背后是投资者对年初过度悲观预期的修复。资管新规等迟迟未能正式出台,金融防风险的重心从打击金融同业链条转向了抑制地方政府隐性债务等融资需求和非标等融资渠道,尤其是资金面在定向降准、2月份“临时准备金动用安排支持”等作用下明显改善。遥想2014年,央行推出SLF利率上限,其实在某种程度上封杀了利率上行的空间,似曾相识。与此同时,社融增速出现回落,基本面预期也出现了明显弱化。春节前美股大跌引发全球“risk-off”,风险偏好下降助推债市转暖。加之当时正处于债券发行淡季,投资者普遍短久期、低杠杆,导致利率下行的阻力小,行情在绝望中悄然出现。这一阶段是对熊市悲观预期的一次修正。
意希促分担压力 执政联盟吁减人据报道,德国执政联盟近日因难民危机陷入分裂边缘,基督教社会联盟(CSU)要求默克尔设法减少进入巴伐利亚州的难民人数,否则便会自行立法将难民拒之门外。而与此同时,意大利和希腊等接收最多难民的国家,则要求欧盟必须采取措施,不论是从源头减人还是协助分担压力。