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现货商回购、低库存和高持仓量加剧现货市场的紧张。PTA供需格局的改善导致PTA出现去库存，历史同期的低库存导致PTA供需出现紧张。叠加PTA大型装置的检修，生产商在现货市场持续回购PTA现货，加剧PTA现货的紧张程度。期货市场上，2018年8月初，PTA双边持仓90万手，此时社会库存只有不到80万吨，巨大的虚实盘比导致空方越来越被动，TA809合约大幅上涨，TA9-1价差一度达到1200元/吨的历史高位。

❒． 未来PTA社会库存很难看到大幅继续下降的情况，除非聚酯需求再次爆发。价格方面，PTA现货价格可以确认见顶。一、强势的逻辑8月份以来，PTA价格进入上行通道。现货价格由6400元/吨上涨到最高9500元/吨，涨幅近50%；期货价格由6200元/吨上涨到最高8000元/吨，涨幅近30%。从驱动PTA价格上涨的逻辑看，既有长期矛盾的累积，又有短期矛盾的助推。具体看：

其实，尽管美国一直使用这一标签对他国加以威胁，但只要简单了解其使用原理，就不难发现这一“美国标准”的不合理。据张焕波介绍，美国最早给他国贴上“汇率操纵国”标签是在1988年，但1994年世贸组织（WTO）成立后，美国政府就不再做这种认定，因为它与WTO倡导的自由贸易精神相违背。

值得注意的是，央行6月14日公告提出，中小银行可使用合格债券、同业存单、票据等作为质押品，向人民银行申请流动性支持。此前2018年6月，央行决定适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围。虽然尚不清楚这些质押品的质押率等细节，但由于中小银行是同业存单的发行主力，中小银行有望直接从央行获取较低成本资金。如上分析，同业传导链条较长，中小银行负债成本较高，也是导致其在资产端业务激进的原因。

这个项目地处贵阳市母亲河——南明河下游，中节能（贵州）建筑能源有限公司创新分布式供能理念，将水源热泵、地源热泵、污水源热泵等技术相结合，从河水、污水、空气等低品位能源中提取能量，并加以统筹利用，降低对传统化石能源的依赖，实现零污染、零排放。

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